鑫元聚鑫收益增强D(017584) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 陈立 | 2024-06-28 | -- | 0年1个月任职表现 | 0.30% | -- | 0.30% | -- |
| 周颖 | 2023-02-20 | 2023-03-03 | 0年0个月任职表现 | -- | -- | -- | -- |
| 曹建华 | 2023-02-20 | 2023-05-31 | 0年3个月任职表现 | 0.91% | -- | 0.91% | -- |
| 陈浩 | 2023-05-31 | 2024-06-28 | 1年0个月任职表现 | 7.60% | -- | 8.21% | 18.76% |
| 刘宇涛 | 2023-03-03 | 2024-06-28 | 1年3个月任职表现 | 6.93% | -- | 9.20% | 18.76% |
| 徐文祥 | 2024-06-28 | -- | 0年1个月任职表现 | 0.30% | -- | 0.30% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 陈立 | -- | 16 | 8.8 | 陈立：男，学历：产业经济学硕士研究生。相关业务资格：证券投资基金从业资格。曾任银华基金管理有限公司医药行业研究员；金鹰基金管理有限公司权益投资部总经理、基金经理；粤民投私募证券基金管理（深圳）有限公司副总经理、投研总监。2024年3月加入鑫元基金管理有限公司，任首席权益投资官、基金经理。 | 2024-06-28 |
| 徐文祥 | -- | 9 | 0.1 | 徐文祥：男，学历：金融学硕士。相关业务资格：证券投资基金从业资格。历任中信证券华南股份有限公司资产管理部项目经理、深圳前海金鹰资产管理有限公司资产管理部投资经理、金鹰基金管理有限公司专户投资部投资经理、交易主管、东莞证券股份有限公司深圳分公司投资经理。2022年9月加入鑫元基金管理有限公司，历任固收投资经理，现任基金经理。现任鑫元货币市场基金、鑫元承利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、鑫元得利债券型证券投资基金、鑫元安睿三年定期开放债券型证券投资基金、鑫元兴利定期开放债券型发起式证券投资基金、鑫元聚鑫收益增强债券型发起式证券投资基金的基金经理。 | 2024-06-28 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
权益方面，指数先上后下，风格轮动较快，整体大盘股好于小盘股，报告期内，本基金适度参与权益操作，根据市场变化在大小盘中适度切换，及时调整仓位，实现了较好的资本利得收益。 可转债方面，总体跟随权益市场走势，本基金适度参与可转债操作，获取资本利得。 债券方面，2024年二季度，债牛延续，债券收益率整体呈现缓慢下行趋势：4月政府债发行偏慢，“欠配”压力叠加宽货币预期推动债市进一步走强，10年国债最低触及2.215%，月末受央行多次提示长端利率风险、以及稳地产政策预期抬头等扰动，止盈需求增加，债市有所调整，10年国债最高触及2.35%；5月，非银延续“钱多”格局，上旬稳地产政策升温带动债市回调，中旬特别国债发行计划落地、供给压力小于预期，债市情绪明显修复，下旬债市在地产新政效果有待验证、宽货币预期升温、央行再度反复提示长端风险等多空信息交织下整体呈窄幅震荡格局；6月，利差压缩极致后，基本面边际走弱、地产新政效果平平、“钱多”以及央行跨季呵护力度偏大等带动债市情绪高亢，收益率持续下行并突破关键点位，10年国债逼近2.2%，30年国债逼近2.4%。一季度累计来看，10年国债由2.3%下行7BP至2.23%，30年国债由2.46%下行4BP至2.42%；信用利差、期限利差处于历史极值并持续压缩状态。 报告期内，本基金积极关注长端利率的波段机会，实现了净值的稳步增长。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，债市收益率总体走低。1月配置行情叠加降息预期和偏弱的风险偏好下，债市收益率快速下行，10年期国债收益下行突破2.45%；2月春节前权益市场先跌后稳，债市窄幅震荡，春节后资金利率下行，新一轮存款利率调降预期升温，临近月末保险协存纳入同业存款监管的消息提振债市情绪，10年期国债收益下行至2.35%；3月上旬两会经济目标设定未超预期叠加央行释放宽松信号，10年国债收益突破2.30%创年内新低，中下旬后特别国债发行方式、地产政策和人民币汇率压力反复扰动下，债市情绪转向谨慎，10年国债收益围绕2.30%附近震荡。整体而言，一季度在政府债券供给偏慢格局下，资产荒演绎较为极致，各期限收益率快速下行，长端利率品种表现亮眼，曲线走平。 报告期内，本基金积极关注长端利率的波段机会，实现了净值的稳步增长。 权益方面，指数先下后上，风格轮动较快，报告期内，本基金适度参与权益操作，根据市场变化在大小盘中适度切换，实现了资本利得收益。 可转债方面，总体跟随权益市场走势，本基金适度参与可转债操作，获取资本利得。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年债券市场伴随着市场投资者对政策和基本面预期变化、流动性变化、机构配置需求变化等主线呈M型走势，中枢整体下移，具体阶段如下：年初信贷靠前发力，资金面相对紧张，市场对于稳增长政策预期强烈，利率震荡上行；从3月中旬到8月中旬，内生增长动能减弱，资金面宽松，货币宽松预期增强，市场收益持续下行；8月中旬央行超预期降息后，虽然市场对于资金面的乐观预期仍有延续，但受汇率压力、政府债供给加快、金融防空转监管基调等影响，资金面持续收敛，叠加稳增长政策持续加码，利率上行调整、曲线呈现熊平态势；12月以来，中央经济工作会议落地叠加银行存款利率下调、央行持续呵护资金面，短端资金利率下行明显，利率震荡下行曲线牛陡。 转债方面，年初基本面持续好转，转债跟随权益市场延续反弹；伴随二季度内需复苏动能不足，转债回调持续窄幅震荡，三季度由于国内经济复苏不及预期叠加国际局势动荡，转债市场迅速下跌后在四季度逐步稳步筑底。 报告期内，本基金始终坚持稳健的投资策略，严控信用风险、精选个券，实现了净值的稳步增长。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度债券市场整体先涨后跌，8月中旬受央行意外降息的利好推动，收益率下行至年内低位，10Y国债最低下行至2.54%，10Y国开债最低下行至2.65%，30Y国债最低下行至2.87%附近。但8月下旬以来，随着地产调整政策放松力度加码、个税抵扣标准提高、股票交易印花税减半等政策陆续出台，债券收益率从低位逐步反弹。从期限利差来看，8月政策利率下调后，长端下行幅度大于短端，收益率曲线走平。而8月底以来，受资金面紧张影响，短端上行幅度更大，期限利差继续缩窄，收益率曲线走平。信用债方面，7-8月受“资产荒”以及“一揽子”化债政策的推动，城投债和银行次级债信用利差继续压缩，并从高等级品种向中低等级品种演绎，在8月底降息后信用债收益率触及年内低点，随后在8月底地产放松政策进一步加码的影响下开始回调。9月上旬，理财预防性赎回基金导致信用债抛压加大，信用利差明显走扩，9月中下旬随着央行降准且加大公开市场投放，资金面担忧有所缓解，信用债配置需求也有所恢复，债券市场整体呈现弱势整理状态。 报告期内，本产品主要关注票息类资产，严控信用风险、精选个券，根据市场情况灵活调整组合久期和杠杆水平，较好的把握了利率波动的机会。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
展望2024年，中央经济工作会议将“稳中求进、以进促稳、先立后破”作为2024年宏观政策基调，2024年宏观经济核心仍为转方向、调结构、防风险，在此背景下宏观经济大概率温和修复，对债市影响有限。外部因素对国内货币政策的约束有望得到明显缓解，为支持经济继续修复货币政策将总量“灵活适度”、结构“精准有效”，资金利率仍有调降空间，资产荒格局仍有望持续，债券市场行情或延续，利率中枢有望震荡下移。权益方面，展望未来，国内宏观经济复苏和居民负债表修复都可能是一个比较缓慢的过程，流动性宽松和长久期债券利率中枢下移都将持续，自上而下的央国企改革可能是A股市场盈利提升的重要抓手。海外降息通道开启有助于出口型企业打开盈利空间，但也需要警惕大选年和地缘政治等因素导致的政策性风险。产业方面，海外如火如荼的AI硬件和软件行情也可能再次映射到A股的TMT相关行业，同时创新药等新兴成长产业也逐渐进入收获期，在总量经济向上空间有限的背景下，我们也将密切关注科技创新带来的产业升级机遇。中期来看，高分红和新成长仍然有望成为市场具有超额收益的方向，我们也将在这两个方向上结合量化选股策略进行重点配置。对国内外的宏观环境总体以应对为主，对国内经济复苏状况和相关政策措施保持密切关注。 2024年，对债市影响较大的几个确定性线索：一是海外方面，随着美联储在2024年的货币政策转向，外部因素对国内货币政策的约束有望得到明显缓解，国内债市面临的外部压力边际放松。二是作为中国经济正常化的第二年，重点关注全年增长目标，及对应的财政政策力度。中性情境下，5%的增长目标可能对应3%的预算赤字率、近4万亿元的新增专项债限额。在此背景下，2024年一季度政府债供给压力可能不会大幅高于2023年同期债市可能进入供给压力的缓和期，债券市场缺资产的行情或延续。 2024年利率中枢有望震荡下移，为支持经济继续修复，以及缓和地方债务和居民部门债务压力，货币政策将总量“灵活适度”、结构“精准有效”，货币政策转向收紧的概率不高。出于政策早发力早见效的考虑，以及一季度基数较高，降准降息落地的概率也较高。因而一季度可能成为债市博弈货币宽松加码的一个窗口期，利率曲线有望从相对平坦的形态中修复。
